Китайский гигант поисковых систем акции Baidu (NASDAQ: BIDU) планирует опубликовать результаты за второй квартал 2024 года 22 августа. Мы ожидаем, что выручка Baidu за квартал составит $4,7 млрд, что примерно соответствует уровню прошлого года и консенсус-прогнозу. Мы считаем, что прибыль, скорее всего, составит около $2,60 на акцию, что немного выше консенсуса. Так какие же тенденции могут повлиять на квартальную прибыль Baidu?

За первый квартал 2024 года выручка Baidu составила 31,513 млрд юаней (около 4,37 млрд долларов США), что на 1% больше, чем годом ранее, а скорректированная чистая прибыль составила 7,01 млрд юаней (971 млрд долларов США), что представляет собой рост. рост примерно на 22% по сравнению с предыдущим годом. Рост был обусловлен в первую очередь бизнесом онлайн-маркетинга компании, который занимается продажей рекламы. Спрос на поисковую рекламу и онлайн-маркетинг в Китае немного увеличился, поскольку все больше компаний стремятся привлечь клиентов через Интернет после возобновления китайской экономики. Однако мы считаем, что бизнес онлайн-маркетинга может столкнуться с препятствиями во втором квартале, поскольку рост потребительских расходов в Китае замедлится. Экономика Китая выросла на 4,7% во втором квартале по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, розничные продажи потребительских товаров, индикатор расходов домохозяйств, выросли в июне всего на 2%, что значительно ниже оценок.

Baidu считается своего рода лидером в области искусственного интеллекта в Китае с поисковой системой и подразделением беспилотных такси под названием Apollo Go. В последнем квартале доходы от нерекламной деятельности выросли до 6,8 млрд юаней (935 млн долларов США), что на 6% больше, чем в прошлом году, в основном благодаря облачному бизнесу на базе искусственного интеллекта. Хотя облачный бизнес может столкнуться с некоторыми препятствиями, учитывая смешанную экономику, поскольку компании сокращают расходы на ИТ, мы сосредоточимся на эффективности бизнеса ИИ. В прошлом квартале Baidu сообщила, что PaddlePaddle, разработанная ею платформа глубокого обучения с открытым исходным кодом, теперь насчитывает около 13 миллионов разработчиков. Компания также расширила семейство больших языковых моделей ERNIE, выпустив несколько облегченных моделей, которые являются более экономичными.

Акции BIDU резко упали на 65% с 215 долларов в начале января 2021 года до примерно 80 долларов сейчас, в то время как индекс S&P 500 вырос примерно на 40% за этот примерно трехлетний период. Примечательно, что акции BIDU за последние 3 года отставали от рынка в целом. Доходность акций составила -31% в 2021 году, -23% в 2022 году и 4% в 2023 году. Для сравнения, доходность S&P 500 составила 27% в 2021 году, -19% в 2022 году и 24% в 2023 году, что позволяет предположить, что BIDU отставал от S&P в 2021, 2022 и 2023 годах. стабильно превосходит S&P 500 Последние несколько лет были трудными – как в хорошие, так и в плохие времена – для отдельных акций; для тяжеловесов ИТ-сектора, таких как AAPL, MSFT и NVDA, и даже для звезд с мега-капитализацией GOOG, TSLA и AMZN.

Напротив, Трефис Высококачественное портфолиос коллекцией из 30 акций каждый год превосходил S&P 500 В тот же период. Почему? В целом акции HQ Portfolio принесли более высокую доходность с меньшим риском по сравнению с эталонным индексом; меньше, чем поездка на американских горках, как в Показатели эффективности портфеля штаб-квартиры. Учитывая текущую неопределенную макроэкономическую ситуацию с высокими ценами на нефть и повышенными процентными ставками, BIDU может столкнуться с ситуацией, аналогичной той, что была в 2021, 2022 и 2023 годах. работать хуже, чем S&P в ближайшие 12 месяцев – или будет восстановление?

Мы считаем, что акции Baidu привлекательны при текущем уровне около $84 за акцию. Baidu торгуется с доходом менее чем в 8 раз превышающим консенсус-прогноз 2024 года. Это значительно ниже почти 40-кратного мультипликатора, по которому компания торговалась в феврале 2021 года. Кроме того, по состоянию на конец первого квартала 2024 года у Baidu была значительная денежная позиция в размере почти 26 миллиардов долларов, а ее долг составлял примерно 9,5 миллиардов долларов. Это означает, что чистая денежная позиция Baidu составляет $16,5 млрд, что составляет более половины текущей рыночной капитализации компании. Мы оцениваем акции Baidu примерно в $127 за акцию, что значительно выше рыночной цены. Мы пересмотрим нашу оценку стоимости компании после публикации результатов второго квартала. Посмотрите наш анализ Доход Байду И Обзор Байду для получения более подробной информации об эффективности продаж компании и ее оценке по сравнению с конкурентами.

Инвестируйте с Тройной Портфели, опережающие рынок

Посмотреть все Тройной Оценка цен