Недавние отчеты свидетельствуют о неоднозначных перспективах: Резервный банк Индии (RBI) сохраняет осторожную позицию в отношении денежно-кредитной политики на фоне растущей инфляции.
В сентябре 2024 года инфляция индекса потребительских цен (ИПЦ) составила 5,5 процента, в результате чего средний уровень инфляции за второй квартал 2024 финансового года составил 4,2 процента, что немного выше ожидаемого целевого показателя RBI в 4,1 процента.
Прогнозы на третий квартал предполагают, что инфляция индекса потребительских цен может вырасти до 4,8 процента, что потенциально приведет к задержке снижения ставок со стороны RBI, особенно учитывая, что инфляция остается выше желаемого среднего целевого показателя.
В своем обзоре денежно-кредитной политики в октябре RBI решил сохранить ставку репо на уровне 6,5 процента, учитывая глобальную тенденцию снижения процентных ставок, включая снижение на 50 базисных пунктов Федеральной резервной системой США в сентябре.
Тем не менее, RBI сохраняет оптимизм в отношении роста реального ВВП Индии в 25 финансовом году, прогнозируя темпы роста на уровне 7,2 процента, что обусловлено ожидаемым сильным ростом частного потребления и инвестиций. Однако существует значительный риск снижения, особенно из-за снижения государственных капитальных расходов на 19,5 процента, что имеет решающее значение для поддержания экономического импульса, что резко контрастирует с отрицательным ростом доходов от корпоративного налога на -6,0 процента. Это подчеркивает проблему достижения запланированных в бюджете правительством целей роста, особенно с учетом того, что капитальные расходы также должны резко сократиться. Текущие высокочастотные экономические данные указывают на ослабление темпов роста. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности упал до 56,5 в сентябре, а индекс PMI в сфере услуг упал ниже 60 впервые с января 2024 года, что указывает на замедление производства и новые заказы. Кроме того, индекс промышленного производства (ИИП) упал впервые с октября 2022 года, что отражает более широкие экономические проблемы.
Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует замедление роста ВВП Индии с 8,2 процента в 24 финансовом году до 7 процентов в 25 финансовом году и далее до 6,5 процента в 26 финансовом году, объясняя это замедление истощением отложенного спроса из-за пандемии.
Для поддержания темпов роста необходимы ускоренные государственные инвестиции, чтобы избежать вытеснения инициатив частного сектора.
