Сегодня я не завидую пенсионным ценностям, потому что они начинаются в то время, когда фондовый рынок США находится на высоком уровне, а нация справляется с политической неопределенностью.

Проблема в том, что инвесторы, которые сталкиваются с большим спадом вскоре после выхода на пенсию, имеют повышенный риск того, что деньги истекают преждевременно. С другой стороны, тех, кто наслаждается сильным рынком в течение десятилетий после выхода на пенсию и может быть достаточно, чем ожидалось.

Чтобы исследовать проблему, я последовал за несчастной группой инвесторов, которые вышли на пенсию незадолго до пузыря в Интернете на рынке. (Идея была вызвана Норберт ШленкерПрезидент управления инвестициями Весов, который преподает то же самое неудачное Форум финансового района Используйте разные рыночные меры.)

Хорошо приправленные души будут помнить, что в конце девяностых акций нас процветали, которые как технологическая компания о мечтах о том, что может принести Интернет. Во многих отношениях время сегодняшнего энтузиазма ко всему похож.

Рыночная грудь после того, как в Интернете предлагается текущий тест William Bengens 1994 года, под названием Desting Leatrail Spears на основе исторических данныхПолем Он использовал более раннюю прибыль и убытки на рынке, чтобы определить, что сбалансированный портфель акций и облигаций США должен занять не менее 30 лет, в то время как он выплачивает первоначальную годовую ставку выплаты 4 процента, что затем было скорректировано с учетом инфляции.

«Правило 4-проекта» г-на Бергена может быть адаптировано к канадскому рынку для изучения гипотетического инвестора, который начал выход на пенсию в конце августа 2000 года, когда рынок завершился. Чтобы упростить математику, инвестор ушел в отставку с портфелем в размере 1 000 000 долл. США, и 50 процентов из которых были инвестированы в композитный индекс S & P/TSX (канадские акции), в то время как другие 50 -процентные S & P Canada -Agregate -Breie Index (Canadian) Облигации) пошли. В конце каждого месяца инвестор получал 3 333,33 долл. США из портфеля для жизни (ежегодная ставка ежегодной выплаты 4 цента), в результате чего платежи были скорректированы каждый месяц, чтобы учитывать инфляцию. (Один из них основан на необработанных данных от Bloomberg и используйте ежемесячные данные с реинвестированными дивидендами и распределениями. Они не содержат платы за фонды, налоги или другие торговые расходы. Портфели перепроектируются каждый месяц.)

Простой пол с половиной портфеля была несколько изображена, хотя он начался на вершине рынка. В конце января 2025 года около 551 000 США я уже сломал. Те, кто использовал ставку 5-про-цента, вероятно, пройдут менее чем за четыре года, так как в настоящее время они потребляют около 28 процентов своих портфелей каждый год.

Тем не менее, многие инвесторы классифицировали бы идею загрузки канадских облигаций и акций в конце девяностых. В конце концов, акции США достигли двузначной реальной годовой доходности в последней половине 90-х годов. Но канадцы, которые были приглашены в нас в последующие годы, особенно сильно побили себя в последующие годы, потому что они были поражены двойной ударом по падению цен на акции и сильным канадским долларом.

Прилагаемая диаграмма показывает, как нетронутые канадские пенсионеры вышли после того, как в конце августа 2000 года взяли все свои деньги в индексе S & P 500 (акции США) с различными ставками выплат.

Инвесторы, которые выбрали 4-цент-зависимый от реальной скорости отмены, вышли в течение первых 10 лет после чрезвычайно сильной потери за первые 10 лет. Те, кто использовал реальную ставку вывода 3,5 процента, сегодня почти не имеют денег и, вероятно, обанкротятся в ближайшие несколько или два.

Я тороплю так много сбалансированных и диверсифицированных портфелей, избегая несчастья в период. Аналогичным образом, риск отказа может быть уменьшен, выбрав скромную ставку выплаты, и при необходимости расходы могут быть уменьшены в трудные времена.

Те, кто наслаждается необычайно хорошими временами в их досрочном выходе на пенсию, вероятно, потратят гораздо больше, чем первоначально ожидали.

Хотя я не планирую в ближайшее время уйти в отставку, я сократил свою подверженность акциям США в качестве меры управления рисками из -за ситуации в Соединенных Штатах. Для тех, кто выходит на пенсию, они придерживаются своих шляп.

Норман Ротири, доктор философии, CFA, является основателем Stckyinvestor.comПолем

Будьте умны со своими деньгами. Получите последнюю инвестиционную информацию с информационным бюллетенем The Globe Investor, которые доставляются три раза в неделю непосредственно в вашем почтовом ящике. Зарегистрируйтесь сегодняПолем