Хедж-фонд Starboard Value хочет привлечь руководителей Pfizer к ответственности за переплату по сделкам слияний и поглощений и низкую прибыль от инвестиций в НИОКР.
Инвестиционная группа недовольна работой генерального директора Альберта Бурли и хочет усилить подотчетность Pfizer и «улучшить дисциплину распределения капитала внутри компании».
«Мы измеряем успех производством лекарств-блокбастеров, и все они измеряются нашими профессиональными достижениями. Карьерный успех здесь слабый», — заявил недавно генеральный директор Starboard Джеффри Смит на саммите активно-пассивных инвесторов 13D Monitor в Нью-Йорке.
По оценкам инвесторов-активистов, Pfizer потеряла более 20 миллиардов долларов рыночной стоимости с 2019 года, несмотря на то, что заработала 40 миллиардов долларов благодаря пандемии COVID-19.
Starboard Value считает, что слабая оценка и уровень левериджа могут повлиять на способность Pfizer совершать дальнейшие приобретения и еще больше ограничить будущий рост фармацевтического гиганта.
В целом расчеты Starboard Value показывают, что ожидаемая доходность инвестиций в НИОКР и слияния и поглощения в период с 2023 по 2030 год составит всего 15%, что значительно ниже среднего показателя по отрасли (38%).
«В подобных ситуациях, когда дела у компании настолько плохи, совет директоров может сменить генерального директора», — сказал Смит в эфире программы CNBC «Squawk on the Street».
Не забыл инвестор и давние обещания топ-менеджеров фармкомпании. Когда Альберт Бурла занял пост генерального директора в начале 2019 года, было объявлено о плане запустить 15 потенциальных блокбастеров к 2022 году. Компания Starboard Value определила, что этот план не был реализован.
По словам Starboard Value, опыт Pfizer в использовании внешних инноваций также разочаровывает. С 2022 года фармацевтический гигант потратил на сделки M&A почти $70 млрд, однако, по данным хедж-фонда, Pfizer существенно переплатила за эти приобретения. Одним из примеров является приобретение Global Blood Therapeutics, которое обошлось фармацевтическому гиганту в 5,4 миллиарда долларов. Однако впоследствии Pfizer пришлось отозвать самый важный актив Global Blood Therapeutics — препарат для серповидноклеточной анемии Oxbryta, поскольку его использование было связано с риском, а не с пользой. Starboard Value отметила, что это «шокировало отрасль и вызвало серьезные вопросы» о бизнес-возможностях Pfizer.
