Кажется, только вчера Apple (NASDAQ:AAPL) была в заголовках финансовых новостей о достижении рыночной капитализации в 2 триллиона долларов. Apple, стоимость которой сейчас оценивается в колоссальные 3 триллиона долларов, безусловно, заслужила членство в «Великолепной семерке», но это поднимает вопрос о том, чего можно достичь в 2024 году.
Рыночная капитализация Apple достигла $3 трлн в августе, поэтому на этот раз инвесторы могут задаться вопросом, не слишком ли он раздут, чтобы быть устойчивым. Однако, хотя Apple, безусловно, предстоит столкнуться с определенными трудностями в наступающем году, ее акции всегда могут продолжить восхождение на так называемую «стену беспокойства».
Речь идет о ценности, а не об оценке
Если вы собираетесь применить к Apple традиционные показатели оценки, то будет очень сложно построить убедительный бычий аргумент. Например, соотношение цены и прибыли (P/E) Apple за 12 месяцев, измеренное по GAAP, составляет 31.55по сравнению со средним коэффициентом P/E по сектору, равным 25,84.
Если посмотреть на это под другим углом, акции Apple рост почти на 50% с начала года, что ненормально и может вызвать дискомфорт у инвесторов, ориентированных на стоимость. Тем не менее, рост Apple как компании может оправдать ее оценку.
Другими словами, ценность Apple определяется не традиционными показателями, а стабильными показателями продаж. Например, в финансовом отчете Apple четвертая четвертьон сгенерировал 89,5 миллиардов долларов выручки, включая $43,8 млрд от продаж iPhone. Кроме того, Apple преподнесла приятный сюрприз: квартальная выручка сегмента услуг составила $22,3 млрд, что на 16% больше, чем в прошлом году, и превышает консенсус-оценку аналитиков в $21,4 млрд.
С другой стороны, генеральный директор Apple Тим Кук предупредил о «неравномерной макроэкономической среде», возможно, имея в виду политику повышения процентных ставок в США и неравномерное восстановление Китая после Covid-19. Кроме того, хотя это и не основной источник дохода Apple, ей все равно приходится заниматься продажей программного обеспечения для персональных компьютеров (ПК); Вызывает тревогу тот факт, что выручка Mac упала на 34% до $7,6 млрд в последнем отчетном квартале Apple.
Как и любой другой компании, Apple придется преодолеть препятствия в 2024 году. Однако она может процветать, пока сильны американские потребители. Распродажа в Черную пятницу и Киберпонедельник. побил рекорды в этом году в США, что указывает на то, что люди желают и могут «покупать до упаду», несмотря на инфляционное давление.
В дальнейшем инвесторам следует помнить, что продажи смартфонов — это хлеб с маслом Apple. Восстановление рынка ПК, безусловно, пойдет на пользу Apple, но это не обязательно для сохранения рыночной капитализации в 3 триллиона долларов. Таким образом, инвесторам следует следить за обновлениями продаж iPhone от Apple, поскольку они могут предсказать будущую траекторию ее акций.
В центре внимания Китай и Индия.
В последней версии Apple отчетный квартал, ее выручка в Китае упала на 2,5% в годовом исчислении до $15,1 млрд. Это еще один признак того, что самая большая проблема Apple — не американский потребитель.
Американским инвесторам следует помнить, что Apple сталкивается с жесткой конкуренцией в Китае со стороны Huawei. Американцы, вероятно, не часто думают о Huawei, но компания имеет огромное присутствие на китайском рынке технических гаджетов.
Кроме того, это не единственная проблема Apple в Китае. Компания также в значительной степени полагается на китайских поставщиков компонентов продукции. Это неприятный сценарий в период высокой напряженности между правительствами США и Китая.
Это не означает, что Apple полностью полагается на Китай в вопросах производства своих компонентов. Среди наиболее важных поставщиков и сборщиков компании — компания на Тайване. формально известный как Hon Hai Precision Industry Co., хотя большинство американцев называют ее Foxconn.
Не стоит придавать слишком большое значение Foxconn, но то, что Foxconn недавно сообщила о высоких продажах, безусловно, является позитивным знаком для Apple. В частности, ноябрьская выручка тайваньской компании вырос на 18% до эквивалента 20,6 млрд долларов США.
Кроме того, Apple, очевидно, готовится сместить свое внимание с Китая. В соответствии с Apple Insider сообщил, что компания «попросила своих поставщиков аккумуляторов увеличить производство в Индии как раз к выпуску iPhone 16».
Маловероятно, что Apple сможет полностью отказаться от Китая в качестве поставщика. Тем не менее, поворот к Индии может помочь ей обойти напряженность и проблемы в Китае.
Один источник сообщил Apple Insider: «Если с поставками аккумуляторов для iPhone 16 все будет хорошо, Apple планирует перенести больше производства аккумуляторов для iPhone в Индию».
Планируем $4 трлн в 2024 году
Довести рыночную капитализацию Apple до 4 триллионов долларов, а цену ее акций до 250, 300 и более долларов в 2024 году будет непросто. Однако если 2023 год и научил рынок чему-то, так это тому, что крупные технологические компании могут продолжать расти.
Таким образом, инвесторам не следует терять веру в акции Apple, даже если их оценка в декабре покажется высокой. Несмотря на постоянные проблемы, Apple не утратила неустанного стремления находить решения, преодолевать препятствия и продавать смартфоны в умопомрачительных количествах.
Опубликовано на ValueWalk. Читать здесь.
Предоставлено изображение: Чжан Кайив; Пексели
